EigenLayer: Cara Kerja Restaking dan Mengapa TVL-nya Tembus $15 Miliar

EigenLayer adalah protokol restaking di Ethereum yang diluncurkan pada 2023. Ide dasarnya: ETH yang sudah di-stake untuk mengamankan Ethereum bisa digunakan ulang (restaked) untuk juga mengamankan jaringan atau aplikasi lain yang disebut Actively Validated Services (AVS). Pengguna yang merestake ETH mereka mendapat reward tambahan dari AVS tersebut, di atas reward staking Ethereum biasa sekitar 3–4% APY.

Masalah yang Dipecahkan EigenLayer

Proyek baru yang dibangun di atas atau bersamaan dengan Ethereum sering butuh keamanan kriptoekonomi yang kuat — validator yang bersedia menanggung risiko finansial jika mereka berlaku curang. Sebelum EigenLayer, setiap proyek harus bootstrap keamanannya sendiri: ciptakan token baru, distribusikan ke validator, dan bangun ekosistem dari nol.

EigenLayer memungkinkan proyek-proyek ini “meminjam” keamanan dari jutaan ETH yang sudah di-stake di Ethereum, tanpa harus membangun validator set baru. Ini lebih efisien secara kapital untuk proyek baru dan menguntungkan bagi staker yang dapat yield ekstra.

Cara Kerja Restaking di EigenLayer

Ada dua jalur masuk ke EigenLayer:

1. Native Restaking: Anda menjalankan node validator Ethereum sendiri dan mengatur withdrawal credentials mengarah ke kontrak EigenLayer. ETH yang di-stake langsung direstake.

2. Liquid Restaking: Anda deposit LST seperti stETH atau rETH ke kontrak EigenLayer. Ini opsi yang lebih mudah dan tidak perlu menjalankan node sendiri.

Setelah deposit, Anda bisa memilih AVS mana yang ingin Anda dukung. Setiap AVS punya syarat sendiri dan membayar reward yang berbeda. Anda juga menanggung risiko slashing dari AVS yang dipilih.

Slashing: Risiko Tambahan Restaking

Slashing adalah mekanisme penalti di mana sebagian ETH yang di-stake dipotong jika validator berperilaku buruk. Di Ethereum biasa, slashing terjadi hanya jika validator melanggar aturan konsensus Ethereum.

Di EigenLayer, setiap AVS bisa punya kondisi slashing tambahan. Jika Anda merestake ke AVS yang ternyata punya bug atau kondisi slashing yang tidak tepat, ETH Anda bisa terpotong — meski Anda tidak melakukan kesalahan apapun sebagai validator Ethereum.

Liquid Restaking Token (LRT)

Untuk mengatasi masalah likuiditas (ETH yang direstake tidak bisa langsung dipindahkan), muncul protokol Liquid Restaking Token (LRT) seperti Ether.fi (eETH), Renzo (ezETH), dan Kelp DAO (rsETH). Mereka mengelola deposit ke EigenLayer dan menerbitkan LRT yang bisa diperdagangkan — mirip bagaimana Liquid Staking bekerja untuk staking Ethereum.

TVL EigenLayer sempat menembus $15 miliar pada Q1 2024, sebagian besar didorong oleh ekspektasi airdrop token EIGEN dan poin EigenLayer yang dikumpulkan pengguna melalui points system. Token EIGEN diluncurkan April 2024 dengan airdrop ke pengguna awal.

⚠️ Disclaimer: Restaking melalui EigenLayer menambah lapisan risiko slashing yang tidak ada di staking Ethereum biasa. TVL besar tidak menjamin keamanan smart contract atau kualitas AVS yang didukung.