Apa Itu Compound V3 (Comet)? Single Borrow Asset Lending Protocol

Compound V3 (nama kode: Comet) adalah protokol lending DeFi yang memperkenalkan arsitektur single borrow asset — setiap pasar hanya mengizinkan satu jenis aset yang bisa dipinjam, berbeda dengan V2 yang mencampur semua aset dalam satu pool.

Diluncurkan Agustus 2022, Compound V3 memisahkan pasar berdasarkan base asset: pasar USDC hanya bisa meminjam USDC, pasar ETH hanya bisa meminjam ETH. Jaminan (collateral) tetap bisa beragam, tapi tidak bisa dipinjamkan kembali ke pengguna lain.

Cara Kerja Compound V3

Mekanisme Compound V3 berbeda dari protokol lending generasi pertama:

1. Supplier mendepositkan base asset (misalnya USDC) ke dalam pasar dan mendapat bunga dari borrower.
2. Borrower mendepositkan collateral (ETH, WBTC, cbETH, dll.) lalu meminjam base asset sampai batas loan-to-value yang ditetapkan.
3. Jika nilai collateral turun di bawah threshold liquidation, posisi bisa dilikuidasi oleh siapa saja yang mau membayar bot liquidasi.

Collateral di V3 bersifat non-earning — aset jaminan tidak menghasilkan bunga karena tidak diputar kembali ke protokol. Trade-off ini sengaja dipilih untuk menekan risiko sistemik.

Kenapa Single Borrow Asset Itu Penting

Di DeFi lending generasi lama, satu pool bisa berisi puluhan aset sekaligus. Ketika satu aset di-exploit atau oracle-nya dimanipulasi, kerugian bisa menyebar ke semua aset lain dalam pool yang sama.

Pada exploit Compound V2 via oracle COMP (November 2021), sekitar $89 juta likuidasi tidak wajar terjadi karena harga COMP melonjak abnormal dan memengaruhi seluruh pasar.

Dengan arsitektur V3, skenario seperti ini terbatas pada satu pasar saja — pasar USDC tidak terpengaruh oleh anomali di pasar ETH.

Parameter Risiko dan Liquidation

Setiap collateral di Compound V3 punya parameter terpisah:

Parameter	Fungsi
Supply Cap	Batas maksimal collateral jenis ini yang bisa didepositkan
Borrow Collateral Factor	Berapa % dari collateral yang bisa dipinjam (misal 80%)
Liquidation Collateral Factor	Threshold di mana posisi mulai bisa dilikuidasi
Liquidation Penalty	Diskon harga collateral untuk likuidator (biasanya 5–10%)

Semakin volatil aset collateral, semakin ketat parameter-nya. Stablecoin seperti cbBTC bisa punya borrow factor 80%, sedangkan aset long-tail bisa serendah 50%.

COMP Rewards dan Governance

Pengguna yang mensupply atau meminjam di Compound V3 bisa mendapat reward token COMP. Distribusi reward diatur oleh governor — komunitas pemegang COMP bisa vote untuk mengubah rate reward, menambah pasar baru, atau mengubah parameter risiko.

⚠️ Rate reward COMP tidak tetap dan bisa berubah lewat governance vote kapan saja — jangan hitung yield berdasarkan rate hari ini untuk jangka panjang.

Utilization rate pasar memengaruhi bunga secara dinamis: makin banyak aset yang dipinjam relatif terhadap supply, bunga borrow makin naik untuk menarik lebih banyak supplier.

Compound V3 vs Aave V3

Dua protokol ini bersaing di segmen sama tapi berbeda filosofi:

• Compound V3: satu base asset per pasar, collateral non-earning, desain lebih sederhana dan konservatif.
• Aave V3: multi-asset pool dengan fitur isolation mode, efficiency mode (eMode), dan cross-chain liquidity portal.

Aave V3 lebih fleksibel tapi lebih kompleks. Compound V3 lebih mudah diaudit dan risikonya lebih terisolasi. Untuk pengguna yang baru ke DeFi lending, Compound V3 punya permukaan serangan yang lebih kecil.

Per pertengahan 2026, TVL Compound V3 berada di kisaran $1–3 miliar tergantung kondisi pasar, dengan pasar USDC di Ethereum sebagai yang terbesar.

⚠️ Disclaimer: Artikel ini bersifat edukatif, bukan saran keuangan atau investasi personal.