Loan-to-Value: Cara Menghitung Batas Aman Pinjaman Crypto

Loan-to-Value (LTV) adalah rasio yang mengukur perbandingan antara jumlah pinjaman dan nilai aset yang dijadikan jaminan. Konsep ini bukan eksklusif crypto — bank yang memberikan KPR menggunakan metrik yang sama untuk menentukan berapa banyak kredit yang bisa diberikan.

Rumus: LTV = Jumlah Pinjaman ÷ Nilai Jaminan × 100%

LTV di KPR vs LTV di DeFi

Perbandingan membantu memahami perbedaan pendekatannya:

Aspek	KPR Bank	DeFi Lending
LTV tipikal	70-90%	50-80%
Jaminan	Rumah (fisik, naik nilainya)	Crypto (volatile, bisa 0)
Kejar peminjam default	Bisa lewat hukum	Tidak bisa
Likuidasi	Proses hukum berbulan-bulan	Otomatis dalam detik

Di DeFi, LTV lebih ketat karena dua alasan: aset crypto jauh lebih volatile dari properti, dan tidak ada mekanisme hukum untuk menagih peminjam yang kabur.

Contoh Perjalanan LTV dari Aman ke Berbahaya

Skenario: Anda deposit 2 ETH = $4.000 dan pinjam $2.000 USDC di Aave (LTV maks 80%, liquidation threshold 82.5%).

Hari 1 — ETH $2.000:

• LTV = $2.000 ÷ $4.000 = 50% → Aman

ETH turun ke $1.500:

• LTV = $2.000 ÷ $3.000 = 66.7% → Masih aman, tapi perlu dipantau

ETH turun ke $1.250:

• LTV = $2.000 ÷ $2.500 = 80% → Menyentuh LTV maks, harus tambah collateral atau bayar utang

ETH turun ke $1.212:

• LTV = $2.000 ÷ $2.424 = 82.5% → Liquidation threshold! Likuidasi otomatis dimulai

Total penurunan ETH yang bisa Anda toleransi dari contoh ini: dari $2.000 ke $1.212, atau sekitar 39%.

LTV dan Health Factor

Di Aave, Health Factor adalah cara protokol mengekspresikan LTV dalam angka tunggal yang mudah dibaca:

• Health Factor > 1 = LTV masih di bawah liquidation threshold (aman)
• Health Factor = 1 = LTV tepat di liquidation threshold (bahaya)
• Health Factor < 1 = LTV di atas threshold (likuidasi aktif)

Keduanya mengukur hal yang sama dari sudut pandang berbeda. LTV adalah persentase (angka 0-100%), health factor adalah rasio (angka positif di atas 0).

Berapa LTV yang Disarankan untuk Pemula?

Tidak ada angka “benar”, tapi framework umum:

• LTV 30-40%: Konservatif — butuh penurunan harga 60-70% sebelum likuidasi
• LTV 50-60%: Moderat — cukup aman untuk siklus normal crypto
• LTV > 70%: Agresif — perlu monitoring aktif harian, atau gunakan alert otomatis

Untuk pemula yang baru mulai meminjam di DeFi: mulai dari LTV 30-40% sampai Anda memahami cara kerja liquidation dan monitoring posisi.

⚠️ Disclaimer: Semakin tinggi LTV, semakin kecil pergerakan harga yang dibutuhkan untuk memicu likuidasi. Jangan pinjam di LTV tinggi tanpa memahami risiko penuh dan memiliki rencana jika harga turun drastis.