LTV (Loan-to-Value): Batas Pinjaman di DeFi Lending

LTV atau Loan-to-Value adalah angka persentase yang menentukan berapa banyak yang bisa Anda pinjam relatif terhadap nilai collateral yang Anda deposit di protokol lending.

Rumus: LTV = (Jumlah Pinjaman ÷ Nilai Collateral) × 100%

Jika Anda deposit ETH senilai $1.000 dan LTV maksimum adalah 80%, Anda bisa pinjam maksimal $800.

LTV Berbeda untuk Aset Berbeda

Protokol seperti Aave menetapkan LTV berbeda untuk setiap aset berdasarkan volatilitas dan likuiditasnya:

Aset	LTV Maks (Aave v3)	Alasan
USDC	77%	Stablecoin, rendah volatile
ETH	80%	Aset besar, likuid
WBTC	73%	Sedikit lebih volatile dari ETH
Altcoin kecil	40-60%	Lebih volatile, likuiditas lebih rendah

Logikanya: semakin volatile suatu aset, semakin besar kemungkinan harganya turun cepat sebelum likuidasi bisa terjadi, sehingga buffer keamanan harus lebih besar.

LTV vs Liquidation Threshold: Jangan Tertukar

Ini dua angka berbeda yang sering membingungkan:

• LTV maksimum: Batas saat membuka pinjaman. Di Aave, ETH memiliki LTV maks 80%.
• Liquidation threshold: Batas di mana likuidasi dipicu. Untuk ETH di Aave, ini 82.5%.

Mengapa dua angka berbeda? Ini adalah “zona aman” yang disengaja. Anda tidak langsung dilikuidasi begitu mencapai LTV maks. Ada ruang 2.5% sebelum health factor menyentuh batas likuidasi.

Analogi: bayangkan Anda bisa membawa tas 10 kg (LTV maks). Petugas tidak langsung menghentikan Anda di 10 kg, tapi di 10.3 kg (liquidation threshold). Selisih 0.3 kg itu adalah buffer praktis.

Menghitung Sendiri LTV Posisi Anda

Contoh nyata:

• Deposit: 1 ETH = $2.500
• Pinjaman: $1.500 USDC
• LTV saat ini = $1.500 ÷ $2.500 = 60%
• LTV maks untuk ETH: 80%
• Anda masih punya ruang 20% sebelum hit batas

Jika ETH turun ke $1.875:

• LTV = $1.500 ÷ $1.875 = 80% → Anda menyentuh LTV maks (tapi belum dilikuidasi)

Jika ETH turun ke $1.818:

• LTV = $1.500 ÷ $1.818 = 82.5% → Liquidation threshold, likuidasi dimulai

Praktik Aman: Jangan Pakai LTV Maks

Meminjam di LTV 80% (maks) artinya hanya perlu penurunan harga sekitar 3% sebelum Anda menyentuh liquidation threshold. Untuk aset volatile seperti ETH yang bisa turun 20% dalam sehari, ini sangat berisiko.

Rekomendasi umum: gunakan LTV aktual 40-50% dari LTV maks, atau setengah dari batas maksimum. Ini memberi ruang gerak yang cukup untuk fluktuasi harga normal.

⚠️ Disclaimer: Meminjam mendekati LTV maksimum di DeFi sangat berisiko likuidasi. Selalu sisakan buffer yang cukup dan monitor posisi Anda secara rutin.