Cara Hitung Fixed Yield dari Pendle PT: Panduan Praktis

Membeli PT (Principal Token) di Pendle Finance berarti kamu mengunci yield di muka: beli PT seharga 0,90–0,95 dari nilai aslinya, tunggu hingga tanggal maturity, lalu redeem 1:1. Selisihnya — misalnya 5–10% per periode — adalah return yang sudah terkunci sejak hari beli, tanpa perlu memantau harga setiap hari.

Cara Kerja PT: Diskon adalah Yield-nya

Pendle Finance memisahkan aset yield-bearing (seperti stETH, weETH, atau sUSDe) menjadi dua komponen:

• PT (Principal Token) — mewakili pokok aset, diperdagangkan di bawah nilai par
• YT (Yield Token) — mewakili hak atas yield yang mengalir sampai maturity

Ketika kamu membeli PT, kamu tidak mendapat yield harian. Sebaliknya, kamu membeli aset dengan harga diskon. Saat tanggal maturity tiba, 1 PT ditukar menjadi 1 unit aset underlying-nya secara otomatis melalui smart contract.

Contoh konkret:

Asumsikan PT-sUSDe dengan maturity 26 Desember 2026 diperdagangkan seharga 0,9150 USDC per unit. Kamu beli 1.000 PT, berarti keluar modal 915 USDC. Saat maturity, kamu dapat 1.000 USDC. Selisihnya: 85 USDC profit.

Cara Hitung Fixed Yield PT

Rumus sederhana untuk menghitung yield dari PT:

Yield (%) = (Nilai Redemption - Harga Beli) / Harga Beli × 100%

Dengan angka di atas:

Yield = (1 - 0,9150) / 0,9150 × 100%
      = 0,0850 / 0,9150 × 100%
      ≈ 9,29%

Namun itu yield total untuk satu periode. Kalau kamu ingin tahu APY (annualized), hitung dulu berapa hari sisa hingga maturity:

APY ≈ Yield Total × (365 / Hari Tersisa)

Jika maturity masih 180 hari lagi:

APY ≈ 9,29% × (365 / 180) ≈ 18,84% APY

Makin dekat tanggal maturity, APY tampak makin besar di UI Pendle — bukan karena yield bertambah, tapi karena yield yang sama dibagi ke sisa waktu yang makin singkat.

Cara Baca di UI Pendle

Di halaman market Pendle, kamu akan melihat dua angka:

• Underlying APY — yield yang sedang dihasilkan aset (berubah-ubah)
• Fixed APY (PT) — yield yang kamu kunci kalau beli PT sekarang

Angka Fixed APY inilah hasil perhitungan rumus di atas, otomatis dihitung oleh platform berdasarkan harga pasar PT saat ini.

Perbandingan: PT vs Yield Farming Biasa

Aspek	PT Pendle	Yield Farming Biasa
Kepastian return	Terkunci saat beli	Berubah setiap saat
Perlu rebalancing	Tidak	Sering
Risiko impermanent loss	Tidak ada (jika hold ke maturity)	Ada jika masuk LP
Likuiditas keluar sebelum maturity	Bisa jual PT di pasar, tapi harga bisa beda	Bisa withdraw kapan saja
Cocok untuk	Yield optimizer yang mau kepastian	Trader yang mau fleksibel

Risiko yang Perlu Dipahami

Meski yield-nya terkunci, ada beberapa risiko yang tidak hilang:

1. Depeg aset underlying — Jika stETH tiba-tiba jauh di bawah ETH, nilai redemption PT dalam USD pun ikut turun. PT-stETH di-redeem jadi stETH, bukan USD.

2. Smart contract risk — Pendle menggunakan smart contract kompleks. Bug atau exploit bisa terjadi, meski protokol sudah diaudit beberapa kali.

3. Risiko likuiditas — Jika kamu perlu keluar sebelum maturity, kamu harus jual PT di pasar sekunder. Spread bisa lebar jika likuiditas tipis, terutama untuk pool kecil.

4. Risiko protokol underlying — PT-weETH bergantung pada kesehatan EigenLayer dan protokol LRT yang mendasarinya. Masalah di restaking atau EigenLayer akan berdampak ke nilai PT.

Pendle adalah salah satu protokol DeFi terbesar di kategori yield trading, dengan TVL sempat melampaui $4 miliar pada pertengahan 2024.

Kesimpulan

PT di Pendle menawarkan cara yang lebih terstruktur untuk mengunci yield DeFi: kamu tahu persis berapa yang didapat sejak hari pertama beli, tanpa perlu memantau APY yield farming yang berubah setiap blok. Kuncinya adalah memahami bahwa yield bukan “bunga yang mengalir” melainkan diskon harga yang direalisasi saat maturity — dan bahwa risiko aset underlying tetap ada selama periode tersebut.

---

💡 Mau belajar lebih dalam? Kelas WhaleX mengajarkan strategy dan eksekusi nyata, bukan hanya teori. Lihat kelas tersedia →

⚠️ Disclaimer: Artikel ini bersifat edukatif, bukan saran keuangan atau investasi personal.