Apa Itu Velodrome Finance? ve(3,3) DEX Terbesar di Optimism

Velodrome Finance adalah DEX berbasis mekanisme ve(3,3) yang menjadi tulang punggung likuiditas di Optimism Network, dengan TVL yang secara konsisten berada di kisaran $100–300 juta sejak diluncurkan pada Juni 2022. Velodrome adalah proyek yang kemudian menginspirasi fork-nya di Base Network — Aerodrome Finance — dan menjadi blueprint utama model DEX berbasis voting di ekosistem OP Stack.

Per pertengahan 2026, Velodrome memproses volume trading ratusan juta dolar per bulan di Optimism, dengan lebih dari 400 pool aktif yang bersaing memperebutkan emisi VELO setiap epoch.

Mekanisme ve(3,3): Voting Menentukan Emisi

Nama “ve(3,3)” menggabungkan dua konsep: vote-escrow (dari Curve Finance) dan game theory (3,3) (dari OlympusDAO). Idenya: sistem insentif di mana semua peserta yang bekerja sama — lock token, vote, sediakan likuiditas — mendapat hasil lebih baik daripada yang main sendiri.

Cara kerjanya di Velodrome:

1. Lock VELO → dapat veVELO: Pengguna mengunci token VELO selama maksimum 4 tahun. Semakin lama dikunci dan semakin besar jumlahnya, semakin besar voting power yang diperoleh.
2. Voting setiap epoch (mingguan): Pemegang veVELO memilih pool mana yang layak mendapat emisi VELO minggu berikutnya. Pool yang dapat banyak vote = dapat banyak emisi.
3. Voter mendapat fee + bribe: Pemegang veVELO yang vote ke suatu pool mendapat 100% trading fee dari pool itu, plus “bribe” — insentif token tambahan dari protokol yang ingin likuditasnya terpusatkan di pool mereka.
4. LP mendapat emisi VELO: Liquidity provider di pool yang menang emisi bisa menjual VELO untuk profit, atau lock lagi menjadi veVELO untuk masuk ke layer governance.

Siklus ini menciptakan flywheel: protokol menyuap voter → voter memilih pool protokol tersebut → likuiditas masuk → volume meningkat → fee bertambah → voter makin tertarik.

Velodrome V2: Apa yang Berubah

Velodrome V2 diluncurkan pada 2023 membawa beberapa perbaikan signifikan dibanding V1:

Concentrated Liquidity: V2 menambahkan pool bertipe concentrated liquidity (serupa Uniswap v3), di mana LP bisa menyediakan likuiditas hanya dalam rentang harga tertentu. Ini meningkatkan efisiensi modal secara dramatis — LP aktif bisa menghasilkan fee lebih besar dari modal yang sama.

Sistem Bribe yang Diperbaiki: V2 mempermudah protokol untuk mendistribusikan bribe ke voter, termasuk dukungan multi-token bribe dalam satu pool.

veVELO sebagai NFT: Posisi lock VELO direpresentasikan sebagai NFT yang bisa diperdagangkan di secondary market, memberi fleksibilitas bagi pemegang yang ingin keluar sebelum periode lock habis.

Siapa yang Pakai Velodrome

Protokol DeFi di Optimism menggunakan Velodrome sebagai infrastruktur likuiditas. Daripada membayar LP secara langsung, mereka menaruh bribe di gauge agar voter memilih pool mereka — cara yang lebih hemat dan terukur untuk mendapatkan likuiditas.

Pemegang veVELO adalah lapisan governance sekaligus penerima pendapatan. Mereka perlu vote setiap epoch secara aktif — tidak vote berarti tidak dapat fee epoch itu, karena veVELO tidak otomatis mempertahankan vote dari minggu sebelumnya.

LP pasif menyetorkan likuiditas ke pool yang mendapat emisi VELO besar, dan menerima VELO sebagai reward di samping porsi trading fee pool tersebut.

Risiko yang Perlu Dipahami

Inflasi VELO: Emisi mingguan berarti supply VELO terus bertambah. Jika lebih banyak VELO dijual daripada dikunci, harga VELO bisa turun — yang berdampak langsung pada nilai APY LP dalam denominasi USD.

Impermanent loss: LP di pool volatile (misalnya ETH/OP) tetap menanggung risiko impermanent loss. Emisi VELO bisa mengkompensasi kerugian ini, tapi tidak ada kepastian bahwa nilainya selalu mencukupi.

Kompetisi antar pool: Pool dengan bribe besar mendapat vote lebih banyak dan emisi lebih besar. Pool tanpa sponsor bribe aktif bisa kehabisan insentif, dan APY-nya bisa turun drastis dalam satu epoch.

Konsentrasi voting: Protokol besar dengan banyak veVELO bisa mendominasi distribusi emisi, yang menguntungkan pool mereka sendiri.

Velodrome vs DEX Lain di Optimism

Fitur	Velodrome V2	Uniswap v3	Curve
Mekanisme emisi	Vote-based (ve(3,3))	Tidak ada emisi native	veCRV + gauge
Fee ke LP	Sebagian; sisanya ke voter	100% ke LP	Sebagian ke veCRV
Pool kustom	Stable + Volatile + CL	Concentrated	Stable-focused
Governance	veVELO NFT	UNI token	veCRV

Dibanding Uniswap v3 murni, Velodrome lebih menarik untuk LP yang butuh emisi token tambahan di atas fee. Dibanding Curve Finance, Velodrome mendukung lebih banyak jenis pool dan lebih fleksibel dalam menampung token baru.

⚠️ Disclaimer: Artikel ini bersifat edukatif, bukan saran keuangan atau investasi personal.