Apa Itu Euler Finance v2? Modular Lending Protocol dengan Euler Vault Kit
Euler Finance v2 adalah protokol lending DeFi modular di Ethereum dengan Euler Vault Kit (EVK): siapa saja bisa deploy vault pinjaman kustom dengan parameter sendiri.
Euler Finance v2 adalah protokol lending DeFi modular di Ethereum yang memungkinkan siapa saja membuat pasar pinjaman kustom melalui Euler Vault Kit (EVK), dengan TVL yang kembali tumbuh melewati $200 juta sejak relaunch 2024 — pulih dari insiden peretasan $197 juta pada v1 di Maret 2023.
Dari v1 Monolitik ke v2 Modular
Euler Finance v1 sempat menjadi protokol lending terbesar ketiga di Ethereum dengan TVL di atas $300 juta, sebelum diretas melalui serangan flash loan pada 13 Maret 2023. Celah ada di fungsi donateToReserves yang memungkinkan peretas memanipulasi logika solvabilitas. Total kerugian: $197 juta dalam DAI, USDC, stETH, dan WBTC.
Yang tidak biasa dari insiden ini: dalam dua minggu, peretas mengembalikan hampir seluruh dana melalui negosiasi on-chain yang bisa dilihat publik di Etherscan. Tim Euler kemudian membayar bug bounty $1 juta, mengaudit ulang seluruh kode, dan merancang ulang arsitektur dari nol untuk v2.
Fakta: Hampir $177 juta dari total $197 juta yang dicuri berhasil dikembalikan — salah satu pemulihan terbesar dari insiden DeFi dalam sejarah.
Euler Vault Kit (EVK): Deploy Vault Sendiri
EVK adalah inti dari Euler v2. Ini adalah kerangka smart contract yang bisa digunakan oleh protokol lain, tim DeFi, atau individu untuk men-deploy vault pinjaman dengan parameter yang sepenuhnya dikustomisasi:
- Kolateral yang diterima — pilih sendiri aset apa yang bisa digunakan sebagai jaminan
- Oracle harga — bisa pakai Chainlink, Uniswap TWAP, atau oracle kustom
- Loan-to-Value (LTV) — atur sendiri rasio pinjaman terhadap kolateral, dari konservatif hingga agresif
- Model bunga — kurva bunga bisa dikonfigurasi sesuai kebutuhan pasar
Karena setiap vault berdiri sendiri, risiko dari satu vault tidak menyebar ke vault lain. Ini berbeda dari protokol monolitik seperti Aave v3 atau Compound v3 di mana semua aset berbagi pool risiko yang sama.
Vault yang dibuat lewat EVK tidak memerlukan persetujuan Euler DAO. Siapa saja bisa deploy — dari tim protokol besar hingga individu yang ingin membuat market untuk token long-tail yang tidak akan pernah lolos kurasi Aave atau Compound.
Ethereum Vault Connector (EVC): Konektivitas Antarvault
EVC adalah lapisan yang memungkinkan vault-vault EVK saling berinteraksi. Dengan EVC, kolateral yang disimpan di satu vault bisa digunakan untuk meminjam di vault lain tanpa perlu memindahkan aset secara fisik.
Contoh praktis: Pengguna mendepositkan stETH ke Vault A, lalu menggunakan posisi stETH tersebut sebagai kolateral untuk meminjam USDC di Vault B — satu kolateral, dua posisi pinjaman aktif sekaligus.
Mekanisme ini membuka kemungkinan strategi leverage yang lebih efisien dan integrasi antar-protokol yang lebih dalam dibanding sistem lending protocol konvensional.
Perbandingan: Euler v2 vs Protokol Lending Lain
| Fitur | Euler v2 | Aave v3 | Compound v3 |
|---|---|---|---|
| Listing aset | Permissionless (EVK) | Governance vote | Governance vote |
| Isolasi risiko | Per vault | Isolation mode | Per market |
| Kustomisasi parameter | Penuh per vault | Terbatas | Terbatas |
| TVL (2025) | ~$200–400 juta | ~$15 miliar | ~$2 miliar |
| Flash loan native | Ya | Ya | Tidak |
Keunggulan Euler v2 ada di fleksibilitas: token yang tidak akan pernah masuk Aave bisa punya lending market sendiri di Euler. Kelemahannya adalah kualitas vault sangat bergantung pada siapa yang membuatnya — tidak ada kurasi ketat dari governance untuk vault tidak resmi.
Vault Terverifikasi vs Vault Tidak Resmi
Euler DAO memberikan label “verified” untuk vault yang telah melewati audit dan review komunitas. Vault tanpa label ini beroperasi di luar jaminan protokol utama.
Beberapa use case vault yang sudah muncul:
- Vault LST (Liquid Staking Token) — stETH, rETH, dengan parameter yang dioptimalkan untuk yield staking dan LTV lebih tinggi
- Vault institusional — whitelist borrower, parameter KYC, cocok untuk entitas yang tidak mau berinteraksi dengan peminjam anonim
- Vault aset eksperimental — token governance, aset RWA, atau token baru yang butuh likuiditas awal
Selalu periksa apakah vault yang digunakan sudah teraudit dan memiliki label terverifikasi sebelum mendepositkan dana dalam jumlah besar.
EUL Token dan Governance
Token EUL digunakan untuk governance Euler DAO: voting pada parameter protokol inti, whitelist vault resmi, dan alokasi grant dari treasury. Governance hanya berlaku untuk komponen protokol inti — bukan untuk vault yang dibuat secara mandiri melalui EVK.
Artikel terkait: Liquidity Pool | Collateral Ratio
⚠️ Disclaimer: Artikel ini bersifat edukatif, bukan saran keuangan atau investasi personal.
WhaleX Masterclass 2 Hari: dari setup wallet sampai LP DeFi aktif menghasilkan. Praktik langsung, dipandu mentor berpengalaman.
Lihat Jadwal Kelas →Pertanyaan Umum
Apa itu Euler Finance v2 dan apa bedanya dengan v1?
Euler Finance v2 adalah protokol lending modular yang diluncurkan 2024 di Ethereum. Berbeda dari v1 yang monolitik dan diretas $197 juta pada 2023, v2 menggunakan Euler Vault Kit (EVK) sehingga setiap vault berdiri sendiri dan risiko tidak menyebar ke seluruh protokol.
Bagaimana cara kerja Euler Vault Kit (EVK)?
EVK adalah kerangka smart contract yang memungkinkan siapa saja men-deploy vault pinjaman kustom di atas Euler. Setiap vault punya parameter sendiri: kolateral yang diterima, oracle harga, LTV, dan model bunga. Vault-vault ini bisa saling terhubung melalui Ethereum Vault Connector (EVC).