Apa Itu Looping Strategy di DeFi? Deposit-Borrow-Deposit untuk Naikkan Yield

Looping strategy adalah teknik DeFi di mana pengguna mendepositkan aset ke lending protocol, meminjam stablecoin terhadap kolateral tersebut, lalu mendepositkan kembali hasil pinjaman — siklus ini diulang 3–5 kali sehingga eksposur efektif bisa mencapai 2x–5x dari modal awal, dengan yield mengikuti kelipatan yang sama.

Cara Kerja Looping: Siklus Deposit-Borrow-Deposit

Misalnya kamu punya 1 ETH senilai $3.000. Di protokol seperti Aave v3 atau Compound v3, kamu bisa meminjam sekitar 70–80% dari nilai kolateral (tergantung collateral ratio).

Siklus looping sederhana:

1. Deposit 1 ETH ($3.000) → terima aToken/cToken sebagai bukti kolateral
2. Borrow $2.000 USDC (67% LTV)
3. Deposit $2.000 USDC kembali ke protokol
4. Borrow lagi $1.300 USDC (65% LTV dari deposit kedua)
5. Ulangi 1–2 kali lagi sampai batas efisiensi

Setelah 4 putaran, eksposur efektif bisa mencapai $7.000–$8.000 dari modal awal $3.000. Jika supply APY ETH 3% dan borrow APY stablecoin 4%, perhitungan yield neto menjadi kompleks — tapi bisa menghasilkan net APY 8–15% pada kondisi pasar tertentu.

Supply APY dan borrow APY berubah setiap blok mengikuti utilisasi protokol. Angka yield di atas bukan jaminan return.

Risiko Utama: Efek Berlipat pada Likuidasi

Looping memperbesar dua hal sekaligus: yield dan risiko likuidasi.

Karena posisi tersusun berlapis, satu penurunan harga ETH dapat memicu serangkaian likuidasi secara bersamaan. Jika ETH turun 15%, health factor semua lapisan posisi bisa turun di bawah 1.0 pada saat yang hampir bersamaan.

Tiga risiko konkret yang perlu dipahami:

• Likuidasi kaskade — setiap lapisan posisi rentan dilikuidasi secara berurutan
• Borrow rate melonjak — saat utilisasi protokol tinggi, bunga pinjaman bisa naik 20–40% APY tiba-tiba, membalik profit menjadi rugi
• Slippage saat unwind — membuka posisi looping butuh banyak transaksi; menutupnya di pasar panik bisa kena slippage besar

Protokol yang Mendukung Looping

Beberapa protokol menyediakan fitur looping otomatis (sering disebut one-click leverage atau multiply):

Protokol	Fitur	Chain
Aave v3	Manual loop + flashloan unwind	Ethereum, Arbitrum, Polygon
Compound v3	Manual loop	Ethereum, Base
Gearbox Protocol	Looping terintegrasi	Ethereum
Instadapp	Loop otomatis via “Leverage”	Multi-chain

Untuk looping manual yang lebih efisien, banyak pengguna menggunakan flash loan — pinjam tanpa kolateral dalam satu transaksi — untuk membuka seluruh posisi sekaligus tanpa modal tambahan.

Kapan Looping Masuk Akal?

Looping cocok dipertimbangkan ketika:

• Borrow APY stablecoin lebih rendah dari supply APY aset kolateral (net positif)
• Kamu yakin harga aset kolateral stabil atau naik selama posisi terbuka
• Kamu mengatur leverage farming dengan health factor minimal 1.5–2.0 sebagai buffer

Looping tidak masuk akal ketika borrow rate mendekati atau melebihi supply rate — dalam kondisi ini, semakin banyak putaran, semakin besar kerugian per hari.

Cara Menghitung Break-Even Looping

Formula sederhana untuk net yield looping:

Net APY = (Supply APY × Total Deposited) − (Borrow APY × Total Borrowed)
                        ÷ Modal Awal

Contoh: modal $3.000, total deposit $8.000, total pinjaman $5.000, supply APY 3%, borrow APY 2%.

Net APY = (3% × $8.000) − (2% × $5.000) ÷ $3.000
        = ($240 − $100) ÷ $3.000
        = 4,67% per tahun

Angka ini bisa tampak menarik, tapi sepenuhnya bergantung pada borrow rate yang tetap rendah — sesuatu yang tidak bisa diprediksi.

⚠️ Disclaimer: Artikel ini bersifat edukatif, bukan saran keuangan atau investasi personal. Looping strategy mengandung risiko likuidasi yang diperkuat berlipat ganda dibanding posisi biasa.